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国有行、股份行理财子全对比!

一文了解各家银行理财子公司战略、产品、金融科技相关核心内容

来源:中国银行业协会《中国银行业理财业务发展报告(2020)》 轻金融整理

一、已开业理财子公司的战略定位对比分析

1、国有大行领跑,差异化竞争态势渐显

大型国有商业银行凭借资金、技术等优势在理财子公司的落地行动中占据领先地位。目前,国有大行理财子公司已全部开业,并制定了差异化的发展战略。

国有行理财子公司战略定位

(1)工银理财:集团的产品中心、轻资本的创收中心、客群经营的稳定器。

工银理财将在传承母行稳健合规基因的基础上加快创新,坚持大资管战略引领,强化整体联动,发挥战略协同效应,努力成为全球资管行业中的靓丽名片。同时,将依托集团资产管理、托管、养老金等业务优势,以新理念、新产品、新模式,致力于构建成集团的产品中心、轻资本业务发展的创收中心和集团客群经营的稳定器。

(2)建信理财:立足大湾区,加强“三个协同”。

落户深圳,深耕大湾,建信理财成为践行集团大湾区大资管业务的重要载体。不同于工行等将理财子公司落户北京,建信理财从集团总部“撤离”,选择落户深圳,这与其发展战略与定位密切相关。《粤港澳大湾区发展规划纲要》刚一出台,建行就召开会议作出部署,圈定服务大湾区建设十大重点领域,包括制造业绿色改造升级、战略新兴产业支持、住房租赁业务、区内大资管业务等。通过“三个协同”,建信理财立足于做大做优做强资管业务。一是母子协同,不断提升为客户提供综合金融服务的能力;二是全行资管板块内部协同,不断提高集约化水平,对外实施体系型协同发展;三是资管行业生态协同,依托金融科技,搭建共享平台,构建“资管生态圈”。

(3)中银理财:巩固特色优势、实现重点突破,打造集团资管业务排头兵。

中银理财将以集团发展战略为指引,坚持新发展理念,持续深化改革、激发活力,从客户需求出发,提供高质量金融服务,搭建净值型银行系理财公司产品体系,实现公司受托管理理财业务规模稳步增长。积极应对监管政策变化、金融市场开放带来的机遇与挑战,不断完善机制、敏捷反应,巩固特色优势、重点突破,提升中银理财业务的整体竞争力,把中银理财打造成集团资管业务排头兵。

(4)交银理财:秉持交通银行稳健发展经营理念,凸显财富管理特色,助力集团“建设具有财富管理特色和全球竞争力的世界一流银行”发展目标。

交银理财是交银集团理财产品和资产管理服务的主要供应商,自成立以来,交银理财不断深入转型发展,努力实现风险与收益的平衡,让优质产品和服务惠及更多客户,创造更大价值,努力成为交银集团财富管理的头雁。此外,为加强集团财富管理业务统筹经营管理,交通银行 2019 年上半年成立了财富管理战略推进委员会,旨在通过统筹协调,在产品研发、渠道销售、客户拓展方面整合资源,一体化推动集团各类资管业务协同发展。交银理财也将秉持交通银行稳健发展的经营理念,通过凸显财富管理特色,助力集团“建设具有财富管理特色和全球竞争力的世界一流银行”发展目标。

(5)农银理财:充当好“四大角色”,打造最佳客户体验的一流资产管理机构。

按照“风险可控、商业可持续、有效服务农业银行集团”的基本定位,农银理财将充当好“四大角色”:1)做好实体经济的“助推器”。深化对金融本质和规律的认识,强化金融服务功能,找准金融服务重点,疏通实体经济“血脉”,为经济高质量发展加油助力。2)做好合规发展的“排头兵”。严格落实《资管新规》的各项要求,为理财行业转型讲好农行故事、贡献农行方案。3)做好广大客户的“理财师”。坚持以客户为中心,坚持稳健的经营理念,创造最佳客户体验,为客户提供安心、贴心、放心的产品与服务。4)做好集团发展的“增长极”。围绕全行数字化转型,打造数字化资管,在风险隔离的前提下加强行司协同发展,充分发挥理财业务对母行经营发展的战略支撑作用。

(6)中邮理财:致力于打造客户信赖、价值卓越的专业资产管理机构。

中邮理财将坚持服务“三农”、城乡居民和中小企业,对母行的“新零售”战略形成强有力的支撑。中邮理财将充分依托母行渠道和客户优势,坚持创新发展,致力于打造客户信赖、价值卓越的专业资产管理机构。充分发挥中国邮政实物流、信息流和资金流“三流合一”的优势,搭建场景化服务平台,加大与金融同业、金融科技公司合作力度,构建相互依存、相互促进的大资管生态圈。

2.股份行与城商行各显神通,金融科技应用成为关注核心

监管鼓励商业银行设立理财子公司开展理财业务,释放了多重利好,股份行与城商行也积极把握此轮政策机遇,推进理财子公司的设立。理财子公司在产品形式、销售门槛、资产投向上灵活度更高,将更加精准地匹配投资者的多元化需求,尤其对于经营范围受限的城商行来说,理财子公司的牌照价值进一步凸显。理财子公司的管理模式也利于银行机构着力打造主动管理能力,全面激发理财业务的发展活力。截至 2019 年 12 月末,分别有 5 家股份行和 5 家城商行获批成立理财子公司。从已开业运营的 3 家股份行理财子公司来看,股份行理财子公司普遍重视科技投入,均将金融科技融入了公司发展战略之中。

(1)招银理财:零售为体,科技为用。

以零售为主体,协同和服务于母行战略。招银理财定位于承接招行理财客户群体,立足于为零售客户提供全方位、差异化的财富管理服务。在招商银行的定位里,理财子公司首先是嫁接零售端客户和批发端客户的桥梁,其次是服务于自身客户和外部客户的桥梁。招银理财将依托招行体系化优势,既要回归“受人之托代客理财”的资管业务本源,又要秉承“一个招行”的思想,服从于全行“一体两翼1”战略定位。科技为用,金融科技驱动未来发展。招商银行一直重视对金融科技的投入,2019 年招行董事会全力支持银行在金融科技上的投入和发展,修改《公司章程》,将税前利润投入金融科技的比例提高到 3.5%,重点用于金融基础设施,大数据、云计算、分布式、区块链等领域;以及提取营收的1%作为金融科技的基金,用于新的技术平台建设和一些外部非金融场景及内部的金融次场景的建设。

(2)光大理财:科技为舟,专业致远。

秉持“打造全球一流的资产管理机构和领先的资管科技平台”的战略愿景,光大理财将坚持“以终为始、科技为舟、担负责任、专业致远”的战略路径,更好地服务客户,服务实体经济发展。光大理财以未来十年中国乃至全球资管行业的变迁为格局,积极前瞻布局,抓住科技发展的主航道,围绕新技术革命布局投资方向,并用多种资管工具的创新去服务企业创新、发展、成熟、并购、重组的全生命周期,在获得良好投资回报的同时支持实体企业的发展。

(3)兴银理财:锚定“1234”战略,科技赋能未来。

兴银理财将在母行“1234”战略中发挥纽带作用。兴业银行正锚定“1234”战略体系,加快“商行+投行”战略布局,提升结算型、投资型、交易型“三型银行”建设能力,稳步推进理财业务转型工作。设立兴银理财有利于发挥资管业务在兴业银行“1234”战略中的纽带作用,为客户提供高效的综合化金融服务,兴银理财将发力提升核心竞争力,打造“以创新引领市场、以投资创造价值的一流资产管理服务商”。立足母行金融科技积累,搭建数据中心,赋能投研强化科技赋能。在立足母行兴业银行金融科技领域积累的优势和禀赋基础上,兴银理财未来将通过数据仓库等技术搭建理财子公司自己的数据中心,利用传统数据模型、数据挖掘等技术赋能投研充分挖掘数据价值,探索在宏观研判、量化交易、智能决策、智能风控等方面的应用。

(4)宁银理财:专业投资能力为核心。

宁波银行资产管理业务始终致力于为客户获得稳定、可靠的投资收益,始终将投资团队的专业能力建设放在核心位置。通过“投研联动”,在充分了解资产价值的基础上,做出合理的投资决策。在研究支持方面,通过构建专业的信用分析体系、立体的信息资源网络以及定制化的信用评级系统,为大类资产配置提供支持。同时,结合多样化的市场风险管理工具,进行全面的风险管理调整和监测。

(5)杭银理财:瞄准新业态、吸纳新技术。

杭银理财将坚定实施品牌战略,不断健全产品体系,推动财富管理的专业化和精细化,主动瞄准新业态、吸纳新技术,立足于服务实体经济及满足客户资产管理需求,全面提升产品、投研、销售、风控等方面的统筹管理水平。

二、国内已开业理财子公司产品线对比分析

目前我国居民的金融资产配置观念仍然比较保守,理财客群风险偏好较低。基于这一背景,从理财子公司目前布局情况来看,其产品体系整体表现出三大特点:一是以固收类为主;二是初期主要通过 FOF、MOM 和私募股权等形式探索布局权益类投资;三是产品体系规划凸显差异化战略布局,充分发挥各自比较优势。如建信理财指数产品完全精准对接粤港澳大湾区发展规划;中银理财借助中银集团全球化布局优势,推出外币类产品;农银理财产品紧紧围绕“三农”特色;兴银理财打造海峡特色产品。各理财子公司基于各自发展战略定位,其产品体系设计也呈现出差异化特征,下面就各家理财子公司产品规划特色做具体分析。

理财子公司产品体系

1、工银理财:持续加强专业化产品管理能力,打造“4+3”“基础+创新+战略”产品谱系

工银理财自成立以来一直坚持产品策略化、投资专业化管理,全面布局新规理财产品和投资,以资管新规为指引,构建现金管理、固收+、多资产组合、另类四大基础产品系列和权益、量化、跨境三大特色产品系列的“4+3”全类别产品布局体系,打造“基础+创新+战略”的全谱系、全天候、全渠道产品管理能力。

整体来看,工银理财产品布局具有三大特色:1)低投资门槛。践行普惠金融理念,固定收益类和混合类产品起投点多为 1 元;2)培育长期投资理念。聚焦居民财富配置需求,提升产品获取长期稳定回报的能力,引导客户长期投资理念;3)多触角捕捉权益市场发展机遇。工银理财通过固收+、混合类、权益类产品配置权益类资产,发行多只科创主题产品,为投资者提供分享科创企业成长红利新途径。

2.建信理财:“1+5”指数体系,精准对接大湾区发展规划

建信理财产品规划以指数投资方式切入资本市场意图明显,开业时即发布了建信理财粤港澳大湾区资本市场指数,紧紧围绕《粤港澳大湾区发展规划纲要》,设计了“1+5”产品体系框架,以粤港澳大湾区高质量发展指数为主线,贯穿粤港澳大湾区价值蓝筹、红利低波、科技创新、先进制造、消费升级 5 条子指数线,以满足不同风险偏好客户的需求。

3.中银理财:完善产品体系,树立中银理财产品品牌

中银理财紧紧围绕资产管理业务回归“受人之托、代客理财”本质,综合发挥资管业务专业资源优势,结合市场情况,围绕客户需求,逐步形成面向机构和个人投资者,以固定收益类产品为主,覆盖债券投资、非标债权投资、权益投资等,包括现金管理类、定期开放、封闭式在内的,资产类别齐全、投资策略丰富、投资周期完整的本外币净值型银行理财产品体系。

4.交银理财:主打稳健固收,布局多策略特色主题产品

交银理财旨在把固收类产品打造为公司的拳头产品和旗舰产品,产品体系以稳健为主要特征,投资范围以固收类为主。同时,交银理财推出多策略特色主题产品,目前已在商业养老、科创投资、长三角一体化、要素市场挂钩等策略上做好储备。此外,交银理财将在权益类资产配置上加大探索力度,长期目标为提高权益类产品比重。

5.农银理财:“4+2”产品体系,精准服务“三农”

农银理财推出了“4+2”系列产品。其中“4”是指“现金管理+固收+混合+权益”四大常规系列产品,是农银理财根据监管要求,推进理财产品净值化转型的载体,旨在进一步提升服务实体经济的能力、满足客户多样化的理财需求。“2”则指非常具有农行特色的惠农和绿色金融(ESG)两个特色系列产品。1)惠农产品是基于普惠金融理念,面向三农客户推出的专属产品,其将精准服务“三农”和县域客户理财投资需求,资产投向“三农”建设领域,服务国家乡村振兴战略;2)绿色金融(ESG)产品基于国际资管行业的绿色投资理念,重点投资绿色债券、绿色资产支持证券以及在环保、社会责任、公司治理方面表现良好企业的债权类资产,兼顾经济效益与社会效益。

6.中邮理财:“财富管理”+“资产管理”双维度架构,构建全谱系产品体系

中邮理财将按照“固本源、筑优势、填空白”的思路,有序推进产品创新与发展。一是巩固货币、固收及“固收+”等传统产品,丰富和叠加策略类型;二是构筑股票及指数型、偏债混合型及债权型另类产品管理能力,培育新的优势产品;三是填补空白领域,拓展量化对冲、商品及衍生品、权益型另类投资业务,打造新的业务增长点。中邮理财将致力于构建“财富管理”+“资产管理”的双维度架构。在“财富管理”维度上,中邮理财着眼于客群的分类与分层,旨在突出对理财客户的需求细分和精准定位,设置了“养老”“抗通胀”“盛兴”等分类品牌和“卓享”“尊享”等分层品牌。在“资产管理”维度上,中邮理财侧重于资金投向与资产配置,旨在突显理财投资的投研驱动和价值挖掘,推出纯固收类“鸿运”、固收+“鸿锦”、偏固收混合类“鸿元”及私募产品“鸿业远图”等八大产品系列。

7.招银理财:五大产品线,定位固收+

招银理财将不同偏好与需求的客群分为六大类,针对不同客群推出全新产品体系“招赢睿智卓越”,分别对应现金管理产品、固定收益型产品、多资产型产品、股票型产品、另类产品及其他五大系列产品,覆盖全部风险偏好等级。鉴于招行理财业务产品端的客群结构以零售客户为主,招银理财零售端客户初步定位偏好稳定、低波动的产品,主流的产品是“固收+”类。“固收+”的底层资产绝大部分来自债券,适当配置小部分非标。截至 2018 年末,招商银行零售渠道(含私人银行)理财产品规模占比超过 80%。

8.光大理财:七大产品系列,全面推动净值化

光大创建了新一代净值型理财产品——“七彩阳光系列”,产品涉及多种投资类型和运作模式,旨在为投资者创造品类齐全、属性明确、风险等级清晰、符合市场需求的全方位专业资产增值服务。七种色彩作为七种投资方向:阳光红主要投资于权益资产;阳光金主要投资固定收益类资产;阳光橙主要是混合类资产;阳光碧主要是现金管理类资产;阳光青主要投资于另类资产;阳光蓝是专指投向私募股权领域;阳光紫主要投资以非标化的结构化投资资产,直接支持实体经济。

9.兴银理财:主打“固收+”与权益类

兴银理财主要发力方向将是“固定收益+”及权益类产品。一方面,在相当长的时期内,“固定收益+”能够契合银行理财主要客群的低风险偏好,也是银行资管机构擅长的产品类型;另一方面,权益类产品将是兴银理财形成差异化竞争、提升业务价值的重要抓手。兴银理财将紧扣客户需求及市场导向,针对不同客户类型,积极构建品类齐全、属性明确、风险明晰、符合需求的理财产品线,覆盖全市场投向、涵盖主流投资策略,通过与母行的协同联动,推动集团整体财富管理能力和客户服务能力不断提升。

10.宁银理财:主打中低风险产品,逐步推出权益类

宁银理财主打中低风险产品,同时逐步推出固收增强、FOF、挂钩型等投资权益、商品等不同市场的产品,努力打造“全产品、全市场”的银行系理财子公司,以满足不同客户全方位的财富管理需求。

11.杭银理财:发布科技文创产品

构筑涵盖现金管理、核心固收、机会发现、高端定制在内的产品体系,资产投向包括固收、混合、权益、商品及衍生品等。杭银理财开业后发布的首轮新品传承了母行风格——深耕科技文创,首轮产品即“幸福99”科技文创主题理财计划拟投资行业以科技文创类新兴行业为主,备选资产的公司主体所属行业涵盖生物医药、先进制造、智能物流等领域,所在地区以杭州银行服务区域为主。

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